Variaciones previsibles del ingreso y su efecto sobre el consumo. Un análisis para la economía colombiana
Predictable variations of income and its effect on consumption. An analysis for Colombian economy
Resumen (es)
En este trabajo se realiza una revisión de las teorías que explican los determinantes del consumo de los hogares. Con base en variaciones estacionales del ingreso de la economía colombiana se realiza una estimación del ingreso previsible. Utilizando un modelo VAR(p) se encuentra evidencia a favor de la relación entre ingreso previsible hacia el consumo de los hogares, se apoya la llamada hipótesis de exceso de sensibilidad del consumo (Flavin, 1981). Se concluye que para la economía colombiana los consumidores no incorporan toda la información disponible para establecer su senda de gastos. Por lo cual, las variaciones previsibles en el ingreso disponible, causadas por cambios en el nivel de impuestos o subsidios, generan variaciones adicionales en las compras agregadas de los hogares.
Resumen (en)
In this paper a review of the theories that explain the determinants of household consumption is performed. Based on seasonal variations in income of the Colombian economy, an estimate of predictable income is made. Using a VAR(p) model, evidence is found in favor of the relationship between predictable income to household consumption, the hypothesis of excess sensitivity of consumption is supported (Flavin, 1981). It is concluded that for the Colombian economy, consumers do not incorporate all the available information to establish their consumption path. Therefore predictable variations in the available income, caused by changes in the level of taxes or subsidies, generate additional variation in aggregate purchases of the household.
Referencias
Agarwal, S., Liu, C. y Souleles, N. S. (2007). The reaction of consumer spending and debt to tax rebates-evidence from consumer credit data. Journal of Political Economy, 115(6), 986 1019.
Attanasio, O. P. y Weber, G. (2010). Consumption and saving: models of intertemporal allocation and their implications for public policy. Journal of Economic literature, 48(3), 693-751.
Browning, M. y Collado, M. D. (2001). The response of expenditures to anticipated income changes: panel data estimates. American Economic Review, 91(3), 681-692.
Campbell, J. Y. y Mankiw, N. G. (1989). Consumption, income, and interest rates: Reinterpreting the time series evidence. NBER macroeconomics annual, 4, 185-216.
Canzoneri, M. B., Cumby, R. E. y Diba, B. T. (2007). Euler equations and money market interest rates: A challenge for monetary policy models. Journal of Monetary Economics, 54(7), 1863-1881.
Carroll, C. D. (1997). Buffer-stock saving and the life cycle/permanent income hypothesis. The Quarterly Journal of Economics, 112(1), 1-55.
Deaton, D. (1989). Saving and Liquidity Constraints. National Bureau of Economic Research Working. Paper n.° 3196.
Flavin, M. A. (1981). The adjustment of consumption to changing expectations about future income. Journal of Political Economy,
(5), 974-1009.
Friedman, M. (1957). The permanent income hypothesis. A theory of the consumption function (pp. 20-37). Princeton University Press, National Bureau of Economic Research.
Hall, R. E. (1978). Stochastic implications of the life cycle permanent income hypothesis: Theory and evidence. Journal of Political Economy, 86(6), 971-987.
Hsieh, C. T. (2003). Do consumers react to anticipated income changes? Evidence from the Alaska permanent fund. American Economic Review, 93(1), 397-405.
Johnson, D. S., Parker, J. A. y Souleles, N. S. (2006). Household expenditure and the income tax rebates of 2001. American Economic Review, 96(5), 1589-1610.
Keynes, J. M. (1936). Teoría general de la ocupación, el interés y el dinero. Fondo de cultura económica.
Laibson, D. (1997). Golden eggs and hyperbolic discounting. The Quarterly Journal of Economics, 112(2), 443-478.
Leland, H. E. (1978). Saving and uncertainty: The precautionary demand for saving. Uncertainty in Economics, 127, 129-139.
Lütkepohl, H. (2005). New introduction to multiple time series analysis. Springer Science y Business Media, 100-250.
Mankiw, N. G. (2014). Macroeconomía. In A. Bosch (Ed.), (pp. 327-425).
McCrorie, J. R. y Chambers, M. J. (2006). Granger causality and the sampling of economic processes. Journal of Econometrics, 132(2), 311-336.
Parker, J. A. (1999). The reaction of household consumption to predictable changes in social security taxes. American Economic Review, 89(4), 959-973.
Parker, J. A., Souleles, N. S., Johnson, D. S. y McClelland, R. (2013). Consumer spending and the economic stimulus payments of 2008. American Economic Review, 103(6), 25-53.
Paxson, C. H. (1992). Using weather variability to estimate the response of savings to transitory income in Thailand. The American Economic Review, 15-33.
Paxson, C. H. (1993). Consumption and income seasonality in Thailand. Journal of Political Economy, 101(1), 39-72.
Priestley, M. B. (1981). Spectral analysis and time series. Academic Press. In Z. W. Birnbaum, E. Lukacs y G. Rebeco (Eds.), Macroeconomía: teoría y políticas (pp. 184-285). Pearson Educación.
Romer, D. (1996). Advanced macroeconomic theory. McGraw-Hill. Shapiro, M. D. y Slemrod, J. (2003). Consumer response to tax rebates. American Economic Review, 93(1), 381-396.
Shea, J. (1995). Myopia, liquidity constraints, and aggregate consumption: a simple test. Journal of money, credit and banking, 27(3), 798-805.
Skinner, J. (1988). Risky income, life cycle consumption, and precautionary savings. Journal of Monetary Economics, 22(2), 237-255.
Zeldes, S. P. (1989). Consumption and liquidity constraints: an empirical investigation. Journal of Political Economy, 97(2), 305-346.
Cómo citar
Licencia
Los autores mantienen los derechos sobre los artículos y por tanto son libres de compartir, copiar, distribuir, ejecutar y comunicar públicamente la obra bajo las condiciones siguientes:
Reconocer los créditos de la obra de la manera especificada por el autor o el licenciante (pero no de una manera que sugiera que tiene su apoyo o que apoyan el uso que hace de su obra).
CIFE está bajo una licencia Creative Commons Atribución-NoComercial-CompartirIgual 4.0 Internacional (CC BY-NC-SA 4.0)
La Universidad Santo Tomás conserva los derechos patrimoniales (copyright) de las obras publicadas, y favorece y permite la reutilización de las mismas bajo la licencia anteriormente mencionada.
CESIÓN DE DERECHOS PATRIMONIALES DE AUTOR
_____________________, mayor de edad, identificado con la cedula de ciudadanía No. _________ expedida en la ciudad de ____________, en adelante EL CEDENTE, en mi calidad de autor del artículo _________________________________________________________________, que será publicado en la revista _____________________________, volumen _____, número _______ año _________en ejemplares físicos, en el portal institucional, página web o en cualquier medio conocido o por conocerse, manifiesto mi voluntad de ceder a título gratuito los derechos patrimoniales de autor derivados del artículo antes mencionado, a favor de la Universidad Santo Tomás, (en adelante EL CESIONARIO) específicamente para la Revista _______________________ en el volumen y año arriba citados.
EL CEDENTE manifiesta que todos los contenidos de la obra antes citada son de su autoría, que son inéditos, que no están siendo evaluados por otra institución, que no los ha enajenado a terceros, que no tiene limitación legal o contractual que le prohíba autorizar su publicación en acceso abierto y medio impreso, digital, así como hacerlo visible en las bases de datos e índices en donde se encuentre indexada la revista; EL CEDENTE está dispuesto a salir al saneamiento por cualquier acción de reivindicación, plagio u otra clase de reclamación que al respecto pudiera sobrevenir.
Para todos los efectos a los que haya lugar la legislación aplicable respecto de la presente cesión será la legislación que en materia de derechos de autor prime en el territorio de Colombia, así como los tratados Internacionales que sobre este particular se acepten e incorporen a legislación nacional y la legislación complementaria que se expida sobre el particular.
En virtud de la presente cesión, el cesionario queda autorizado para copiar, reproducir, distribuir, publicar, comercializar el artículo objeto de la cesión, por cualquier medio digital, electrónico o reprográfico, conocido o por conocerse, conservando la obligación de respetar en todo caso los derechos morales del autor contenidos en el artículo 30 de la Ley 23 de 1982, ley 1450 de 2011 y ley 1520 de 2012.
Se firma en señal de aceptación a los ____ días del mes de ___________
EL CEDENTE ______________________
C.C.
