A new perspective for the use of financial derivatives to hedge foreign exchange rate: L-BFGS perspective to assess the strikes and principals of plain vanilla options

Resumen (es)

Las relaciones internacionales entre las naciones y los agentes económicos han evolucionado tan rápidamente que los servicios y productos se comercializan casi instantáneamente. Sin embargo, gran parte de estos servicios y productos se cotizan en diferentes monedas; por lo tanto, es necesario el uso de productos financieros para comercializarlos sin incurrir en riesgos innecesarios. El uso de derivados financieros en el mercado financiero ha ido aumentando en la última década. Además, los derivados sobre divisas se han convertido en un instrumento esencial para que las empresas puedan cubrir su exposición en una moneda extranjera. No obstante, no se ha investigado lo suficiente sobre las metodologías que hacen hincapié en la mezcla de estrategias. En este documento, desarrollamos una metodología para cubrir  ficazmente. Para esto proponemos el bfgs de memoria limitada con el fin de encontrar el porcentaje óptimo de la posición del derivado con base en simulaciones creadas por un modelo garch. En este documento,
mostramos un ejemplo con una empresa exportadora colombiana con sede en Colombia, que tiene una exposición en dólares americanos. En este ejemplo, encontramos que la metodología propuesta tiene un menor valor en riesgo que una estrategia que utiliza derivados que operan de manera aislada.

Palabras clave (es): riesgo del tipo de cambio, cobertura del tipo de cambio, derivados financieros, familia GARCH, BFGS de memoria limitada

Resumen (en)

The international relationships between nations and economic agents have evolved so rapidly that the services and products are being traded almost instantly. Nevertheless, a great amount of these services and products are quoted in different currencies; thus, it is necessary the use of financial products to trade these products and services without incurring in unnecessary risks. The use of financial derivatives in the financial market has been increasing over the last decade. Moreover, foreign exchange derivatives have become an essential tool for companies to hedge their exposure in a foreign exchange currency. Nonetheless, there has not been enough research about methodologies that emphasize in the mixing of strategies. In this document, we develop a methodology to hedge effectively. Hence, we propose the Limited-memory bfgs in order to find the optimal percentage of the position of the derivative based on simulations created by a garch model. In this paper, we show an example with an exporting Colombian company based on Colombia, which has an exposure in us American Dollars. In this example, we find that the methodology proposed has a lower Value at Risk than a strategy using derivatives operating in isolation.

Palabras clave (en): Foreign Exchange Risk, Foreign Exchange Hedge, Financial Derivatives, GARCH family, Limited-memory BFGS